海通国际发布探讨评释称，看护海天堂际(01882)“优于大市”评级，筹画价由24.2港元上调至28.6港元。该行以为，2023年开启的本轮注塑机行业上行周期，国外终局商场拉动的作用较强，内需复苏能源不及，公司通过新址品的实施、新销售策略的实施，权贵地擢升了市占率，龙头地位进一步清闲。

掂量往时，在国外要点商场库存周期朝上的配景下，国内出口导向型的注塑机卑劣需求有望延续，国内务策复古下，内需有望改善，国外阐发国度制造业回流、发展中国度经济增长则提供了更长期的驱能源。跟着公司在国内深远细分商场，在国外布局产能和供应链体系，国内阿尔法有望延续，国外增长更细目。

海通国际主要不雅点如下：

1H24收入和利润快速增长：

海天堂际发布2024中期事迹，公司1H24收入为80亿元，同比擢升25.7%，环比擢升19.9%，归母净利润为15.2亿元，同比擢升23.5%，环比擢升20.7%。利润率层面，1H24公司毛利率为32.3%，同比+0.3pct，环比捏平;运筹帷幄利润率为21.8%，同比+0.5pct，环比+0.5pct，销售及商场实施用度率同比-0.5pct，一般及行政用度率同比-1.0pct;净利率为19.0%，同比-0.3pct我想炫耀，环比+0.1pct，净利率同比减少，主要受到汇兑损益项同比减少的影响。

国内商场由出口导向型需求推动、公司市占率擢升：

分地区看，1H24公司国内收入51.8亿元，同比擢升33.7%，国外收入为28.4亿元，同比擢升13.2%。1)国外商场：新兴商场受益于国表里投资、旅游业复苏及部分国度补库存周期影响，制造业复苏有所加快，公司受益于世界产业结构性融合，东南亚、南好意思、北好意思等地区收入权贵增多。2)国内商场：在投资放缓、有用需求仍然不及的情况下，公司受益于日用破钞品为代表的部分卑劣行业出口加快。另一方面，公司在居品策略上深耕细分商场及推出更节能、更智能的五代机，商场竞争力进一步擢升。

该行以为，公司上半年国内收入大幅增长，行业层面基于1)家电、3C、汽车零部件等行业出口复苏，推动国内出口导向型的客户需求，2)机器更新换代的需求。公司层面，则基于五代机的全面实施和万般化居品策略的鼓励，带来市占率权贵擢升。

Mars和长飞亚电动系列引颈增长，Jupiter稳中有升：

分机型看，受益于日用破钞品、部分家电和3C等行业的复苏，Mars收入同比增长34%，长飞亚收入同比增长26%;新能源汽车的国外产能投资，使得Jupiter系列同比增长7%。

公司对下半年掂量积极：

在对下半年的掂量中，公司指出，世界产业链加快重构，部分国外地区赢得高速发展的契机。国内方面，跟着设备更新和破钞品以旧换新等扩大内需政策的落地，以及国内制造业受益于世界制造业补库存周期等国外需求，国内经济复苏有望不绝提速。

公司将不绝擢升居品万般性、深化国外布局：

公司将加强研发力度，提高研发东说念主员的世界比例;死力于于主平台机型捏续迭代升级的同期，激情流量型机型的开发和捏续优化;不绝针对不同商场层级、不同细分行业的需求，推出更丰富、更具针对性、更互异化的居品，连接扩大商场份额。公司将捏续践行“五五”计谋，深化国外商场布局，当今国内、国外新工场正按诡计开导鼓励。